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        曾南71歲被“逼宮”、王石董明珠奮力抗爭 誰能拯救他們?

        作者: 竟客網 發布時間: 2021年01月29日 02:30:02

         

         
            先簡單回顧下最近的新聞:12月3日,證監會主席劉士余針對近期部分金融機構的舉牌、杠桿收購行為提出了嚴厲批評;12月5日晚間,保監會通報稱,保監會決定停止前海人壽開展萬能險新業務,責令其進行整改,并在三個月內禁止申報新的產品;12月7日,保監會檢查組已經進場前海人壽、恒大人壽,將重點檢查這兩家保險公司的公司治理規范性、財務真實性、保險產品、業務和資金運用的合規性等方面。

          清華大學公司治理研究中心主任寧向東教授多年致力于公司治理研究。12月6日,寧向東發表文章《拯救大兵劉士余!》稱:“劉主席確實該喊。要是我,我也會喊。經過這十幾年來的矛盾累積,中國的金融問題其實就像是一個大火山。銀行、保險、信托、證券,金融體系里就像地心里的熔巖,滾滾熱浪,金融自嗨的一塌糊涂。但是,這個大火山,目前只有一個最薄弱的火山口,就是證券市場。而守著這個火山口的就是證監會?!薄氨葎⒅飨l火,更值得我們關注的,是深南玻高管團隊的出走?!薄敖裉煳矣X得已經到了一個關鍵的時刻,就是要保護我們的企業家?!笨纯催@些企業家吧:南玻A(000012.SZ)前董事長,71歲老將曾南于2016年11月15日辭職,離開了他奮斗32年的企業;備受媒體關注的寶萬之爭已經持續一年多,萬科創始人王石于2016年6月遭遇“罷免王石”的提議;帶領格力電器(000651,股吧)成長為世界500強的董明珠,則在面臨企業轉型難題的同時,遭遇“野蠻人”。

          證監會提出問題,保監會快速響應,那么,問題解決了嗎?島君特約寧向東教授再次發表評論,看看問題的真正癥結在哪里。本文原標題為《除了劉士余的怒火,還有什么能救王石董明珠》。

          作者|寧向東

          供稿|課外的話

          來源|正和島(ID:zhenghedao)

          上一次“課后的話”,說到證監會應該做點什么去保護我們的企業家。為什么要保護企業家呢?因為企業家是資本市場的核心,一切財富創造的過程都從企業家開始。大家注意,我說的是企業家,而不是資本家。馬云說過一句話,很有道理:如果什么事,都靠錢來解決,那還要我們企業家干什么。這句話是真理,一句頂一萬句。有時候我們說,如果什么事能夠用錢來擺平,那它就不是個事。所以,企業家比錢重要。

         
          現代企業理論解釋公司的發展,主要有交易費用學派、資源能力學派,也有什么產權理論。但這些理論始終無法解釋,為什么擁有相同規模、同樣資源,甚至是同城的企業,有人賺錢,有人賠錢。至少在這個階段,我覺得解釋這個問題,理論還靠不上,只能靠信念。我信奉的是奧地利學派,所以在我看來,企業理論本質就是企業家的理論。我以為所有的企業制度、資本市場的發展都應該圍繞企業家能力展開。

          可是,企業家也缺錢。天下沒有一個企業家,雄心萬丈又不缺錢的。想干事,永遠缺錢。怎么辦,上市是一條路。但上市了以后股權稀釋,控股地位就逐漸喪失。楊致遠是雅虎聯合創始人,開始創辦公司的時候,就他和Filo兩個人。2012年,他被趕出公司的時候,持股只剩下不到2%。所以,即使是從絕對控股的公司開始,一輪輪融資下來,控制地位也都沒有了。

         
          楊致遠,1968年11月8日生于臺灣。1994年與大衛·費羅(David Filo)創辦全球第一入口網站雅虎Yahoo!,2012年1月18日,楊致遠辭去雅虎公司董事和所有其它職務。

          這時,就給聰明人留下了機會。KKR就是聰明人,發明了杠桿收購。80年代、一直到90年代的中期,美國都是杠桿收購的時代。

          大家都注意到了杠桿收購,但是沒注意到與之相伴而來的,是美國分類股權制度(也叫雙重股權)的全面復興。

          雙重股權的定義很簡單,就是在收益權平等的前提下,表決權不一樣,有一部分股權的投票權多一點。

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